集成电路板块5大概念股价值解析

　　本文为大家分析集成电路板块值得关注的5只股。

　　欧比特：繁星之愿，天眼识人间。

　　长城电脑：古有长城护主权，今有长城保安全

　　类别：公司研究机构：长城证券有限责任公司研究员：周伟佳日期：2015-02-11

　　在国家信息安全产业大跃进的背景下，国产厂商面临巨大的发展机遇。长城电脑拥有十几年的技术积淀，依托自身强大的研发和制造实力，在中国电子集团的强力支持下，很有可能重新崛起，成为信息安全的主流厂商，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　信息安全大潮来袭。根据最新Gartner公布的数据显示，2014年第三季度全球服务器出货量达到253万台，同比增速仅为1%，国产服务器市场出货量同比增速却达到15.63%，是全球市场增速的15倍，成为全球增长的动力。“棱镜门”事件以后，中国服务器市场本土品牌优势也一步步显现，本土品牌服务器份额逐渐提高。

　　老骥伏枥，志在千里。公司自2000年开始进入信息安全领域，依托自身强大的研发和制造实力，坚持自主创新，目前已具有安全计算机主板及整机的自主研发设计和生产制造能力，在可信计算、安全存储、计算机底层安全防护、虚拟化等多个领域掌控核心技术，为实现信息安全化打下坚实的基础。

　　CEC实力雄厚，提供坚实后盾。CEC是国内领先的自主可控软硬件产品及信息安全服务提供者，拥有从操作系统、中间件、数据库、安全产品到应用系统的可控软件产业链，形成了从安全咨询、系统集成、安全运维等全生命周期的信息安全服务体系。集团可为长城电脑在信息安全领域大发展提供有力支撑。

　　现有主营业务稳步发展，潜力较大。从全年情况来看，公司经营效益自二季度开始渐趋良好。2014年以来公司开始自主投资建设光伏电站，积极消化逆变器产能。公司高端电源业务盈利状况良好。重要子公司冠捷科技第三季度实现扭亏为盈。另外，预计公司“中电长城大厦”项目将创造20亿利润。

　　市值相对较小，建议买入布局。与其他信息安全公司相比，公司市值较小。目前公司处于变革前夜，我们按公司现有业务发展预计的公司14/15/16年EPS为0.04/0.06/0.09元，对应目前股价PE为170/117/80倍。

　　考虑到公司市值尚未包含对其在信息安全领域未来发展的预期，仍有较大向上空间，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　风险提示：国产服务器市场扩张低于预期，公司服务器业务推进进程低于预期

　　同方国芯：智能卡和特种IC设计领导企业

　　类别：公司研究机构：海通证券股份有限公司研究员：董瑞斌，陈平日期：2015-02-15

　　半导体产业宏观环境：政府大力扶持、市场快速扩张。(1)国家对于半导体行业的扶持将有力地促进整体行业的发展。具体包括市场空间和产业资金的扶持，最明显的例子是二代身份证全部采用国产芯片，设立1200亿元半导体产业基金；(2)中国半导体市场高速发展，外部需求的扩张将有效刺激国内半导体行业的成长；(3)公司为国内优质的芯片设计企业，看好公司在政府扶持及本国半导体市场高速增长背景下的发展前景。