2015年7月15日豆粕市场分析

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，20.0 年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年1月进口大豆688万吨，2月进口大豆426万吨，3月进口大豆449万吨，4月进口大豆531万吨，5月进口大豆613万吨，6月进口大豆809万吨，1-6月累计数量为3516万吨，累计数量同比增长2.8%，金额同比下降22.0%。

　　【豆类基本面】受美国中西部水浸地区天气转干引发获利了结影响，周二CBOT大豆期货市场冲高回落小幅收低，盘中粕强油弱局面较为明显。当前美豆生长形势较常年偏差，市场对后期美国农业部调减面积和单产存有较强预期，美豆陆续进入生长关键期，美豆市场的交易氛围发生明显改变，各机构开始重新评估新季美豆收割后的供应形势。周二国内豆类市场在粕类的强势带动下整体反弹，夜盘则在获利盘面离场后回吐部分涨幅。大豆维持振荡特征，高位追涨动力减弱；菜粕强势领涨，反弹势头强劲；油脂振荡上行，价格重心缓慢抬高。美豆旧作供应压力缓解，目前对天气因素格外敏感，整体仍处于反弹节奏。

　　【大豆今日操作建议】2015年国家继续实施目标价格补贴政策，大豆市场政策市特征较强。产区现货价格维持稳定，港口进口大豆分销价格窄幅振荡。大豆期货经过恐慌性急跌后迅速反弹，产区大豆种植面积减少和刚性需求等因素仍使得40.0 一线具有强支撑，大豆期货有望继续在40.0 -4400元/吨之间区间振荡。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可适量持有大豆远月多单。

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美豆部分偏涝作物区天气条件改善，获利回吐压力令市场冲高回落。国内粕类市场延续反弹走势，期现共振明显。国内菜粕供应偏紧及乌克兰菜籽大幅减产等消息刺激菜粕强势收涨停，并带动豆粕市场跟涨热情。国内生猪养殖效益快速攀升将推动后期存栏量反弹，远期蛋白粕需求前景转好。国内粕类市场能否深化反弹仍需得到外盘的密切配合。预计今日国内粕类期货维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可逢高减持前期粕类多单，或适量持有趋势型多单。

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场冲高回落，宽幅振荡；马盘棕榈油振荡上行，高位追涨动力下降。国内油脂市场振荡上行，价格重心缓慢上移，近期粕类快速反弹对油脂反弹形成压制。国内油脂市场整体需求一般，供应过剩状态仍然突出。目前远期进口大豆成本提高，为豆油等下游产品提供抗跌支撑。预计今日国内油脂板块延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可少量持有油脂多单，高位追涨需谨慎。