临储拍卖成交持续低迷 后期玉米价格仍难上涨

　　2015年7月下旬以来，我国临储玉米拍卖延续低迷态势，同时底价成交特征依旧。此外，除了深加工及饲料需求疲软、进口玉米及其替代品持续到港等多重利空因素外，新季玉米临储政策尚未明朗，市场诸多猜测均不看好后市玉米价格，这也使得国内玉米市场走势稳中偏弱。

　　市场表现

　　表现一：部分深加工企业恢复少量收购，东北玉米价格相对稳定。据了解，7月下旬以来，东北产区玉米市场行情相对稳定，吉林部分深加工企业恢复少量收购，同时辽宁旱情引发市场高度关注。据市场行情监测显示，截止目前，吉林深加工企业恢复少量收购玉米，嘉吉生化收2250元/吨，三等粮源，实际收购量有限，此前收购2200元/吨，公主岭黄龙收购2220元/吨，三等，之前收购2300元/吨，梅河口阜康酒精收购2260元/吨，容重680，水分14%，霉变3%，此前收购2230元/吨，吉林燃料乙醇收购2220元/吨，此前挂牌2290元/吨，黑龙江粮源居多。黑龙江双鸭山地区玉米销售价格稳定，其中，二等粮源出库2050元/吨，2012年粮源，持平。吉林长春地区玉米行情相对稳定，粮库出货2300元/吨，优质玉米，低品质玉米价格偏低，现已难以运至港口，饲料企业挂牌收购2320元/吨;辽宁沈阳地区玉米价格稳中上扬，收购量极其有限，饲料企业挂牌2320元/吨，水分14%，容重710以上，2%霉变以内，周比提价20-30元/吨，当地玉米长势欠佳，零星降雨旱情缓解有限。另悉，目前辽宁本地自然晾晒优质玉米至港口2350-2360元/吨，容重740，霉变1%，主要供应南方养殖场乳猪料。

　　表现二：市场购销清淡，华北玉米价格承压下行。截止目前，山东深加工企业玉米收购价格下跌为主，寿光金玉米挂牌2386元/吨，新丰淀粉2390元/吨，较上周下调6元/吨，诸城兴贸2350元/吨，已无底扣，较上周下跌10元/吨，英轩酒精2280元/吨，底扣2，西王集团挂牌2390元/吨，盛泰药业收购2386元/吨，下跌14元/吨，沂水大地收购2290元/吨，14%水，下跌4元/吨，恒仁工贸挂牌2350元/吨，水分14%起扣，起步扣1，下调10元/吨。河北邯郸地区玉米价格稳中承压，1.5%霉变以内装车2260元/吨，容重760-780，霉变2.5%以内，装车2230元/吨。河南周口地区玉米价格稳定，当地深加工企业收购2300元/吨，杂质3%以内，底扣1%，持平。

　　表现三：集中到货增加，南北港口玉米价格稳中偏弱。目前，东北港口玉米市场价格稳中偏弱，锦州港散粮收购2310-2330元/吨，14.5%水分以内，二等，较上周下调10元/吨，理论平舱2380-2420元/吨，鲅鱼圈港口玉米收购2280-2330元/吨，3%霉变，14.5-15%水分，二等，理论平舱2370-2420元/吨;大连港口主流平舱2370-2380元/吨，2%霉变以内，本地轮换粮出库2300元/吨，霉变粒3%以内。广东港口玉米价格小幅走软，因集中到货库存增加，港口14%水分优质玉米报价主流2500-2520元/吨，低品质2460-2480元/吨，下跌10元/吨，集装箱小港玉米主流报价2500-2520元/吨，优质玉米主流车提报价2510-2530元/吨。

　　影响因素

　　一是临储玉米拍卖成交率持续低迷，底价成交特征依旧。截止到7月24日，我国临储玉米拍卖延续低迷态势，其中，进口玉米和移库玉米继续为零成交，仅东北临储玉米拍卖成交率较前一周有所好转，但延续了低价成交特征。本次共计划销售临储玉米531.53万吨，比前一周减少1.91万吨，实际成交12.63万吨，比前一周增加6.12万吨，成交率2.38%，比前一周提高1个百分点。其中跨省移库玉米投放29.07万吨，进口玉米投放4.39万吨，全部流拍;东北玉米投放498.07万吨，成交12.63万吨，成交率2.53%，成交均价2275元/吨。成交情况较前一周有所好转。

　　目前临储玉米每周总投放量在530万吨左右，但迄今为止，累计拍卖16周临储玉米总成交量仅350万吨，而去年同期累计拍卖10周总成交量为1621万吨，同比下滑78%。去年7-8月平均每周成交量达到201万吨，而今年7月以来平均每周成交量仅9万吨。

　　临储玉米拍卖成交率却迟迟不见上升。市场分析认为，出现这一现象的主要原因在于品质：

　　一方面，目前临储玉米库存中，不仅今年霉变率超过2%以上的粮源将近半数，2013年临储玉米收购时也有大量低品质玉米流入国储，加之存放时间较长，这些玉米大多更适用于深加工企业而非饲料企业，为此拍卖消耗主要通过深加工企业，需求和价格自然难与现货市场接轨。

　　另一方面，随着大暑节气来临，南方玉米保管要求更趋严格，这意味着南方饲料企业需要更多的低霉变优质玉米，加之近月饲料销售竞争激烈，品质要求提高，前期DDGS质量下降也对玉米等谷物使用品质提出更高要求，此时优质玉米自然更显得“金贵”，与临储拍卖玉米形成反差。

　　二是饲料行业总体需求不佳、进口替代品大幅增长。据海关统计数据显示，2015年6月份我国进口高粱为108.7万吨，上月为100.4万吨，去年同期58.17万吨。其中62.67万吨来自美国，其余主要来自澳大利亚。2014/15年度迄今为止累计进口高粱达742万吨，同比增长199%。6月进口DDGS为95.99万吨，上月48.57万吨，上年同期59.83万吨。几乎全部从美国进口。2014/15年度以来累计进口DDGS为278万吨，同比减少42%。6月进口大麦97.47万吨，上月72.62万吨，上年同期32.69万吨。其中，从法国进口39.17万吨，澳大利亚37.15万吨，加拿大16.71万吨。2014/15年度累计进口大麦650万吨，同比增长113%。

　　6月玉米替代品进口量出现井喷，尤其高粱和DDGS进口数量均创下月度最高纪录，但从船期来看，后期各品种进口量均将有所下滑。在上述已进口到港量的基础上，结合后期船期预报，预计2014/15年度我国进口高粱900万吨、进口饲用大麦600万吨、DDGS进口400万吨，合计替代玉米1600万吨以上，年度新增替代量820万吨以上。综合考虑小麦替代玉米数量下滑300万吨左右，加之饲料行业总体需求不佳、进口替代品大幅增长等因素，预计本年度玉米饲料消费1.06亿吨，同比下降700万吨。

　　后市预测

　　综上所述，目前我国临储玉米拍卖成交率维持低位，庞大库存压力也大大降低了市场对于夏季玉米行情上行的预期。同时，尽管新季玉米政策尚未明朗，但市场诸多猜测均不看好后市玉米价格。在此情况下，贸易商出货积极，市场整体供应正常，玉米价格上涨乏力。加之深加工及饲料需求仍然不振，进口玉米及其替代品仍然持续到港等多重利空因素的影响，后期玉米价格仍然难以上涨。