房地产进入中低利润率时代 关键在于战略转型

　　上半年楼市的持续回暖，令龙头房企的生存状况有所改善，但并没有逆转整个行业盈利能力下滑、增收不增利的现状。除一线城市以外，绝大多数城市房价上涨乏力，房企成本不断走高，赚钱变得越来越难。截至26日，92家上市房企先后发布了半年报，营业收入合计为3364亿元，而净利润只有282亿元，净利润率仅8.4%；且这92家房企中有60家房企净利率低于10%，有55家房企净利率同比出现下滑。

　　上市房企的年中大考结果正陆续张榜。据上证报资讯统计，截至8月26日，已公布半年报的92家上市房企中，营业收入总额3364亿元，同比微降1%；净利润总额为282亿元，同比略增3%。而从已公布的半年报统计来看，今年上半年房地产行业整体销售净利率为8.4%，已属中低利润行业区间。今年上半年楼市的持续回暖，令龙头房企的生存状况有所改善，但并没有逆转整个行业盈利能力下滑、增收不增利的现状。除一线城市以外，绝大多数城市房价上涨乏力，房企成本不断走高，赚钱变得越来越难。

　　不过，上市房企对下半年的政策和市场环境仍抱有信心。保利、招商等均表示，预期现行货币政策将延续，房地产市场的复苏也将持续，但预期土地市场及新开工的恢复仍将较慢，市场分化也将持续。与此同时，龙头房企均积极探寻转型、增利，如多家龙头房企在半年报中表示，有意将物业板块分拆上市。

　　多数房企赚钱越来越难

　　从龙头房企的半年报来看，绿地、万科、保利、招商四家房企上半年毛利率分别为13.9%、30.45%、36.3%和33.31%；净利润率分别为4.6%、9.6%、11.9%、11.7%；营业收入同比增长幅度分别为-26.71%、22.72%、24.55%和12.01%；除绿地外，其余三家龙头房企负债率全部同比下降，且货币资金同比增长，说明资金状况有所改善；不过，保利与招商的存货规模分别增长了5.97%和23.53%，万科则同比下降了2.52%。

　　从以上主要经营数据可以看出，除绿地刚刚完成整体上市，财务指标尚无法进行同比之外，其余三家龙头房企的生存状况在今年楼市回暖的情况下，均出现一定改善。尤其是保利地产，在龙头房企中堪称“优等生”，上半年毛利率、净利率均同比提升，体现出相对较强的盈利能力。

　　然而，从行业整体情况来看，房企盈利能力仍不容乐观。截至26日，92家上市房企先后发布了半年报，营业收入合计为3364亿元，而净利润只有282亿元，净利润率仅8.4%；且这92家房企中有60家房企净利率低于10%，有55家房企净利率同比出现下滑。