2016年中国钢材价格上涨概率大

　　一、价格大跌因素在新一年内仍有余威

　　回顾2015年中国钢材市场行情所以大幅跌落，主要原因有三：一是全球经济复苏缓慢，中国经济增速持续回落，整体钢材消费需求较为疲弱；二是国内钢铁企业扩产降价，激烈竞争保护市场份额，市场供应压力沉重；三是国内外冶炼原料价格暴跌，钢材价格成本支撑坍塌，不断提供降价空间。除此之外，美联储收紧货币政策引发资本向美国回流，以及投机资本推波助澜，也增添了钢材价格下跌动力。

　　展望新一年钢材市场形势，上述压迫因素余威仍在。比如美联储继续加息，比如高盛预测国际市场铁矿石和石油价格再次下跌10%，比如国内钢铁企业继续增加钢材产量等。受其影响，全国钢材市场行情继续受到抑制，一般不会出现持续性的大幅上涨，或者说暂时还不具备钢材市场由“熊”转“牛”的完全条件。

　　二、2016年钢材市场整体扬升概率较大

　　虽然中国钢材价格跌落因素余威仍在，一段时间内行情低迷依旧，甚至不排除再创新低的可能，但总体来看，上述负面因素对于钢材市场的下行压力，已经在之前连续数年的价格持续跌落过程中获得释放，并且是较为充分的释放，因此2016年中国钢材市场压力比较2015年会有减轻，整体价格行情抬升概率较大。

　　从国内需求来看，决策部门已经陆续出台和继续出台诸多稳增长举措，包括发挥投资的关键作用，密集批复国民经济短板投资项目等。据有关资料，2015年内国家发改委批复基础设施投资项目逾2万亿元，全国一些省发布的2016年重点项目投资计划，总投资规模也超过14万亿元。按照投资进度，上述项目中的很大部分要在今年开工建设。而随着一些投资项目陆续开工，2016年全国固定资产投资增添动力，进而拉动工业生产和中国经济增速触底，增加国内钢材需求。在一些刺激措施中，如果新一年内各项鼓励住房消费政策见效显著，房地产去库存成功，势必推动房地产投资率先回升，带动相关耗钢行业发展，进一步增加国内钢材需求。

　　从出口需求来看，主流观点认为2016年美国经济将延续复苏态势。美联储预计今年美国经济增长2.4%，高于2015年的2.1%。美联储加息和继续加息，刺激部分资金流向美国本土，势必增强美国经济复苏势头，全年经济增速有可能达到3%。与此同时，在更宽松货币政策支持下，欧元区经济也显露复苏态势，最新采购经理人指数终值升至53.2的20个月高点，显示其经济向好迹象。因此有观点认为2016年将是欧元区完成经济筑底，转向扬升时期。欧美发达国家经济走向复苏，特别是房地产和汽车销售强劲，有利于增加国际市场钢材需求。新一年内人民币与美元汇率脱钩，对一篮子货币适度贬值，也将增加中国钢材出口竞争能力。预计新一年内中国钢材出口需求依然旺盛，出口总量不会低于8000万吨，有可能仍在亿吨规模以上。

　　从资源供应来看，2015年国内钢铁企业尽可能地降价销售，以此为主要竞争手段，保卫市场份额，甚至挤占其它市场份额。所以尽管全国钢材需求回落，但钢材产量不减反增，市场资源供应压力越发沉重。另一方面，供应压力迫使钢材价位不断下移，甚至低于部分企业成本线，钢铁行业利润因此大幅萎缩，出现严重亏损，自然使得2016年中国钢铁企业增产降价空间收窄，倒逼钢铁企业减产。不仅如此，新一年内决策层布置落实经济工作任务，要求化解过剩产能，出清“僵尸企业”，亏损补贴减少，多少也会抑制过量钢铁资源供应压力，这就使得钢材市场供大于求局面趋缓。

　　从社会库存来看，由于“买涨不买落”市场法则驱使，经过连续数年的不断去库存，目前中国钢材社会库存已经处于历史较低水平，尤其是流通领域钢材库存极度萎缩，可能不到常年水平的三分之一，压力释放量可能达到数千万吨。兰格钢铁网调查数据显示，2015年12月下旬北京地区建筑钢材库存量仅为20万吨，而历史库存高位时曾接近百万吨。由此可见，决策层去库存的要求已经在钢材市场提前实现。不仅如此，因为目前全国钢材库存薄弱，缓冲空间过小，有可能难以承受较大“风浪”，产生巨大市场波动。

　　从成本支撑来看，由于铁矿石、焦炭、能源等冶炼原料价格的持续大幅下降，比较高价位时期普遍跌去7成，虚高泡沫已经完全撇清。2015年1-11月份，全国进口铁矿石到岸价格为每吨381元人民币；2015年末，普氏62%铁矿石指数一度跌破39美元，折算人民币不到300元。即便今后再跌10%，也只有每吨不到40元人民币的跌落空间，届时国内铁精矿每吨不足300元人民币的销售价格，势必逼迫相当一批矿山企业退出市场，重塑市场供求关系，由此稳住钢材成本支撑。

　　从投机资本来看，5000元/吨的螺纹管期货主力合约，与1700元/吨的螺纹管期货主力合约不可同日而语。因为谁都知道，后者的抛空风险无疑比较前者高出很多，这也从一个侧面表明钢材市场下行压力已经获得很多释放。