2017年中国锡精矿行业市场供需预测及价格走势分析

　　全球锡精矿生产自 2005 年后增速逐渐放缓，2007 年达到近期高点后呈下降趋势， 2015 年全球锡精矿产量为 27 万吨，较 2013 年的 29.4 万吨下降了 8.16%。

全球锡精矿产量连续两年负增长

　　造成这一现象的原因是：（1）主要资源国中国和印尼加强资源控制力度。2008 年 1 月 1 日起，中国开始对锡产品出口征收关税，其中锡矿砂及精矿为 20%，非合金锡为 10%，锡废碎料为 10%。 同样，印尼的出口政策对锡的供应量有很大影响。如 2013 年 7 月，印尼政府规定 精锡出口最低纯度要求由之前的 99.85%上调至 99.9%；8 月出台新规规定印尼用于出 口的锡锭必须在印尼商品及衍生品交易所交易后方能出口。总体而言，出口门槛的提高， 令印尼精锡出口量大幅度减少。（2）采矿成本上升，高成本产能退出市场。因此两国锡精矿产量呈逐年下降趋势， 已过历史峰值。

全球锡采选成本逐年上升

中国锡精矿产量及增速

印尼锡精矿产量及增速

　　中国及印尼两大主要精锡矿产国产量下降，根据国际锡业协会调查，世界其他地区 目前几乎没有新项目通过可行性研究阶段，至 2018 年全球矿山年产量有望回升至 28 万 吨以上。每年大约有 6 万吨的再生锡资源来弥补市场供应的不足。

2010 年-2015 年各地区锡精矿产量消涨情况（吨）

　　中国锡精矿产量已从 2007 年触顶回落至今，原因包括（1）环保治理的限制。如 2013 年广西河池镉污染事件造成当地锡精矿大幅减产；云南部分选矿厂因红河及湄公 河污染问题而被叫停；2016 年 7 月，中央重点针对广西、云南、江西等 8 个省份进行 环保督察，各省众多锡冶炼厂均进入停产或即将停产状态。（2）冶炼企业对锡精矿需求的疲弱，下游需求不足影响了矿产商生产积极性。 （3）矿企成本的上升。2012 年锡矿资源税上调，原材料、人工成本的提升加重了 企业的生产负担。

　　因此，国内锡精矿采选成本不断升高，成本高企带来的毛利下降不但使大量高成本 小型矿厂退出市场，总体产量下降，同时也形成了进入壁垒，阻止高成本产能再度进入 市场。

中国锡采选毛利率总体呈现下降趋势

中国锡冶炼毛利率下降趋势显著

　　大多数消费类电子产品向高锡无铅焊料合金的转变，曾使得 2006-2007 年间全球 锡消费量年增约 40000 吨左右。但电子行业的周期性疲软以及产品小型化趋势却使近 年来的锡焊料需求出现了反复甚至下降，2015 年锡焊料仍然是锡下游最主要的应用领 域，占比达到 65%。 其次是消费占比达到 8%的镀锡板，镀锡板具有良好的抗腐蚀性能，无毒无味，主 要用于食品罐头工业，其次用于化工油漆、油类、医药等包装材料。

中国锡消费结构图

　　最近一次锡金属的消费上涨得益于中国经济的发展，锡在电子行业中无铅焊料的大 幅度应用使得全球精炼锡消费量突破 35 万吨。但由于全球电子元器件集成化程度的提 高，电子产品虽然数量呈现上升，但是体积却越来越小，单位原件的锡用量减少导致锡 市场消费下滑。

全球精炼锡消费量未见明显增长

　　全球精炼锡消费量在 2006 年达到 36.27 万吨，经历金融危机时期的萎缩，目前消 费量重新回到约 36 万吨。各国精炼锡消费占比上看，中国精炼锡市场发展迅速，从 2006 年的 32%增长到 2015 年的 48%；传统电子生产地区如日韩及中国台湾市场占比均有所 下滑。

2015 年全球精炼锡消费占比