实地集团赴港IPO 销售稳健增长、毛利率显著提升

招股书显示，实地地产于2006年在广州成立。成立之初，仅在广东中山有一个30.26万平方米的地产开发项目。截至2020年3月31日，实地地产在大湾区、长江三角洲地区、京津冀地区、华中和中国西部核心城区及华北地区选定城市的14个省份或直辖市的25个城市合共持有37个处于不同发展阶段的地产项目，总建筑面积为1430万平米。

核心财务数据方面，近三年，实地地产的营收利润增长实现大幅度跃升。2017-2019年，实地地产收益分别为38.70亿元、63.72亿元、83.24亿元，2018-2019年同比增速分别为64.65%、30.63%，总收益年复合增长率达到46.6%。此外，期内税前利润分别为4.14亿元、13.43亿元、17.06亿元，年复合增长率达102.9%。

来源：实地地产招股书

快速提升的毛利率也是实地地产财务数据的一大亮点。2017-2019年，实地地产毛利分别为8.47亿元、16.03亿元及25.7亿元，毛利率分别为21.9%、25.2%、30.9%，毛利率得到显著提升。招股书表示，毛利率提升主要与不同项目毛利率不同相关。在业内人士看来，这或与实地地产近年来不断打造的智慧人居、科技型偏高端住宅项目有所关联。

来源：实地地产招股书

在实地地产土储分布中，排名前三的分别是重庆、广州和遵义。三座城市土储占比分别为16.5%、11.4%及11.1%。其中，广州为实地地产总部所在地。可以看到，在华南大本营之外，实地地产向中西部扩张已颇有成效。