人民币对美元汇率上涨 多部门发声维稳态度不变

　　4月份以来，人民币对美元显著升值，5月末的几个交易日更是屡创新高。5月28日，人民币兑美元汇率中间价突破了6.40这一关口，31日人民币对美元汇率中间价报6.3682，延续上涨态势。

　　人民币升值也引发了金融部门的高度关注，包括国务院金融委、中国央行、国家外汇管理局等部门接连发声，释放了什么信号？

　　人民币升值受多重因素影响

　　5月31日，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.3682元，较上一交易日提升176个基点。这一中间价达到自2018年6月以来的新高，相较于2020年5月29日的7.1316上涨7634个基点。

　　此外，在岸人民币对美元汇率、离岸人民币对美元汇率也同样已经处于6.3区间。离岸人民币兑美元汇率自5月25日突破6.4后一步步走高，28日曾触及高点至6.3562。在岸人民币兑美元汇率5月28日曾一度涨至6.3683。

　　受访人士认为，近期人民币对美元走强，是多重因素共同推动产生的结果。

　　光大银行金融市场部分析师周茂华在接受《中国产经新闻》记者采访时分析称，本轮人民币走强主要与两方面因素有关，一是国内经济稳健复苏，外贸出口维持高景气度。二是美联储接连发起“鸽派”攻势，美元指数走弱，推动人民币兑美元走强；而4月以来美元指数走弱，是包括人民币在内的非美货币持续走强的最主要原因。

　　民生银行研究院宏观分析师王静文也向《中国产经新闻》记者表示，近来人民币升值的关键因素是美元贬值。随着欧洲疫情逐渐受控、经济形势好转，以及美联储出于呵护就业目的持续释放宽松信号，美元指数已从高点回落，5月25日跌至89.6685的低点，接近2018年2月的低点88.5685，期间贬值幅度达3.9%，高于同期人民币的升值幅度2.8%。此外，我国出口保持韧性、资本项目出现顺差、中美无风险利差持稳等因素均有利于人民币升值。

　　中泰证券研究所政策组负责人、首席分析师杨畅指出，人民币汇率升值只是人民币对美元相对升值，从4月1日至今，人民币对美元升值约2.6%，而同期，人民币相对其他主要货币，并未明显升值，同期人民币对欧元贬值1.2%，对加元贬值1.3%。相较日元、英镑、澳元小幅升值，但幅度也不大。因此，这轮人民币相较美元升值，主因或在美元走弱，自4月1日以来，美元指数下跌了约3.1%。

　　人民币汇率不能作为工具

　　杨畅表示，对国内宏观经济而言，人民币相对美元升值，在一定程度上减轻了大宗商品进口的压力，会导致输入性通胀预期有所降温，进而减缓中游制造业压力，同时也会拉长物价向下游传导的时间，这也会降低了货币政策进一步收紧的预期。

　　诚如杨畅所言，人民币升值对应对当前进口大宗商品价格上涨有一定作用。因此，有声音认为，为应对进口大宗商品价格上涨，应进一步推动人民币汇率升值。

　　但是，5月27日召开的全国外汇市场自律机制第七次工作会议明确指出，在以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理地浮动汇率制度之下，汇率不能作为工具，既不能用来贬值刺激出口，也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响。这也就是说，中国不会利用人民币升值来对冲输入性通胀风险。

　　王静文表示，随着我国政府和相关部门对于大宗商品价格飙升的关注，保供稳价和打击炒作措施接连出台，大宗商品尤其是国内定价的黑色系商品价格涨势已经受到抑制，以汇率升值应对通胀的必要性下降。

　　不过，随着最近人民币升值幅度加快，其潜在风险也需要引起关注。王静文表示，一方面，资本流入会压低国内无风险利率，推动国内资产价格上涨；另一方面，汇率升值虽然有助于压低进口价格，但会对出口造成冲击。

　　周茂华认为，人民币单边走势对我国外贸经济是把“双刃剑”，人民币单边过度升值对我国上下游产业链及企业的影响是非对称、结构性的，有获利也有受损的企业，部分低附加值、抗风险弱的外贸企业可能面临生产成本上升和汇率升值双重压力；并且人民币汇率短期单边大幅波动，容易引发短期投机套利资本跨境剧烈波动，干扰我国正常经济金融秩序。

　　保持合理均衡水平上的基本稳定

　　人民币对美元汇率上升，也引起了国家金融部门重视。国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议，要求进一步推动利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　中国央行副行长刘国强日前表示，今年以来，人民币汇率有升有贬，双向浮动，在合理均衡水平上保持了基本稳定。目前中国外汇市场自主平衡，人民币汇率由市场决定，汇率预期平稳。未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态。

　　全国外汇市场自律机制第七次工作会议称，未来，影响汇率的市场因素和政策因素很多，人民币既可能升值，也可能贬值。没有任何人可以准确预测汇率走势。不论是短期还是中长期，汇率测不准是必然，双向波动是常态，不论是政府、机构还是个人，都要避免被预测结论误导。

　　周茂华表示，人民币汇率有望继续在合理均衡水平附近运行，呈现双向波动格局。影响人民币汇率的各项因素较为均衡，一方面，国内经济稳步恢复，通胀温和可控，托底政策稳字当头，国际收支保持基本平衡；另一方面，全球复苏趋于同步，美联储政策缓慢正常化大方向，并不支持美元趋势性走弱。近期监管层接连发声稳定市场预期，外汇市场将逐步趋于理性，人民币汇率有望逐步回归基本面。

　　管理好预期避免“炒汇”行为

　　汇率高涨的同时，市场难免出现投机“炒汇”行为。全国外汇市场自律机制第七次工作会议也提醒，关键是管理好预期，坚决打击各种恶意操纵市场、恶意制造单边预期的行为。企业要聚焦主业，树立“风险中性”理念，避免偏离风险中性的“炒汇”行为，不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输。

　　上述会议还强调，金融机构不仅不能帮助企业“炒汇”，自身也不宜“炒汇”，否则不利于银行稳健经营，还会造成汇率大起大落。外汇自律机制要坚持不懈，持续引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，制度护航，注重实效，落实好“我为群众办实事”，促进实体经济健康发展。

　　央行方面表示，人民银行将注重预期引导，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英近期提醒企业，要通过外汇衍生品工具管控汇率波动的风险。“一是理性面对汇率涨跌，审慎安排资产和负债的货币结构。二是合理管理汇率风险，以保持财务稳健和可持续为导向，而不应该以套保的盈亏论英雄。避险保值就像花钱买保险，是要付出成本的，是以一个比较小的成本来管理比较大的不确定性和可能的损失，这一点企业一定要有充分的认识。”

　　“人民币汇率双向波动常态化，意味着押注人民币单边升值（贬值）的损失概率不断增大。”周茂华表示，对于企业与普通民众来说，通过使用外汇衍生品工具管理外汇波动风险变得很重要。一般来说，外贸企业规避汇率风险，一是通过外汇衍生工具进行套期保值；二是与海外进口方充分协商，将汇率波动风险纳入考量；三是尽量用人民币等稳定的货币进行外贸交易结算等。

　　对此，周茂华建议，外贸企业更多聚焦主业，让外汇管理工具回归“风险中性”，避免投机导致损失。从中长期看，我国将继续深化人民币汇率改革，提升市场广深度，增强市场抗风险能力和韧性，推进人民币国际化。（记者 赵碧）

　　 转自：中国产经新闻报