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2015上半年中国水泥行业形势分析
2015/7/17 8:33:40 来源:中国产业发展研究网 【字体:大 中 小】【收藏本页】【打印】【关闭】
核心提示: 2015年上半年已过,我国水泥市场需求持续低迷,预计产量同比下降6%左右,是本世纪以来首次半年出现负增长的年份。固定资产、房地产投资双双回落,尤其是房地产新开2015年上半年已过,我国水泥市场需求持续低迷,预计产量同比下降6%左右,是本世纪以来首次半年出现负增长的年份。固定资产、房地产投资双双回落,尤其是房地产新开工项目减少和在建项目复工迟缓,投资失速致使水泥下游需求疲软态势进一步加剧。
需求的下降,导致产能利用率走低,新线仍在投产,加剧产能严重过剩,市场竞争日益激烈,价格降幅创下近7年以来同期新低。水泥市场量价齐跌,企业亏损加大,行业发展堪忧。根据国家统计局统计,前5个月,我国水泥行业累计实现利润仅为93.27亿元,同比去年大幅下滑64%。利润率仅为2.8%,是2007年以来最低水平。
一、需求端:基建投资稳增长,房地产投资难言改观
固投和房投增速出现明显下滑,水泥下游需求进一步萎缩,但基建投资仍保持稳定增长,从而支撑了水泥行业需求。
2015年1-5月我国固定资产投资17万亿元,增速11.4%,增速较2014年同期下降5.8个百分点;2015年5月我国固定资产投资5.1万亿元,增速9.9%,增速较2014年同期下降7个百分点;
2015年1-5月我国基础设施建设投资3.8万亿元,增速18.7%;单5月基础设施建设投资1.2万亿元,增速15%;基建投资2012年下半年至今一直作为“稳增长”引擎。
二、水泥产量:同比负增长,降幅逐渐扩大
根据国家统计局统计,2015年前5个月水泥产量8.57亿吨,同比2014年下降5.07%。增速水平较2014年同期下降8.6个百分点。从月度看,下降幅度逐月扩大。从3月份的同比下降3.38%扩大到同比下降5.07%。
从区域看,六大地区无一增长,全部下行,下降幅度最大的依次是东北、华北、西北,降幅都超过了2位数。西南下降幅度最小,下降0.29%。
三、供给端变化:投资增幅下降,产能继续增长
2015年上半年我国新增新型干法水泥熟料生产线15条,熟料设计总产能2093万吨。同比2014年上半年减少1422万吨,降幅为40%。分区域来看,主要集中在广西、山东和甘肃等地,分别为388万吨、310万吨和310万吨。从中国水泥协会数字水泥网跟踪情况分析,上半年因市场需求低迷、行情较差,有近700万吨已具备点火的产能推延至下半年,预计下半年新增产能在2300万吨左右。这样,2015年水泥熟料总产能将超过18亿吨以上,按上年的熟料/水泥比,水泥总产能将超过35亿吨,如果今年水泥产量维持去年水平,那么,我国水泥行业产能利用率会在去年74%基础上下降至70%。
从中国水泥协会近5年跟踪我国水泥熟料产能利用率的月度数据来看,2015年为同期最低水平,从全年的月度周期看,5、6月份通常为全年利用率最好的月度,但2015年5月份产能利用率不到70%,意味着产能过剩压力在需求下行的背景下,在逐渐加大,且有进一步下行的风险。
四、经济效益:亏损加大,盈利收窄
国家统计局统计,前5个月,我国水泥行业累计实现利润仅为93亿元,同比去年大幅下滑64%。销售利润率仅为2.8%。从历史来看,目前已经是自2007年以来最差水平。预计上半年水泥行业利润110亿左右,同比下滑65%左右。
从区域来看,华北、西北、东北依旧全行业亏损,西南、华东、中南同比去年大幅度下滑,从31个省市区表现来看,除西藏以外,其余省份无一幸免,不是亏损就是同比去年大幅下滑。
从亏损面来看,行业亏损额超过100亿元,为历史最高。亏损企业数达到1339家(含粉磨站),占全部企业数的40%。
同时,煤炭价格的大幅下滑,并没有给行业带来更好的效益,反而为价格下行的提供了空间。
五、水泥价格:恐慌式下跌,屡创新低
今年4~6月,国内水泥行业传统的市场小阳春未能如期而至。受宏观经济持续下滑,市场需求疲软以及部分地区暴雨天气影响,旺季市场比淡季甚至还要惨淡,多地呈现“量价齐跌”的局面。据数字水泥网监测数据显示,2015年4~5月,全国水泥市场平均成交价同比分别下跌16.21%和18.6%,下跌幅度逐月扩大。
从近七年月度价格走势图中可以看出,今年6月价格较2012年三季度和2013年一季度淡季的最低点还要低30-40元/吨。一方面是由于煤炭价格也是处于历史低位,水泥价格不断追随其成本下降寻找最底部;另一方面企业对市场存有悲观预期,放大对市场需求的不振,尤其是同区域大企业之间竞争激烈,导致价格出现恐慌式的下跌。
分区域来看,4~6月六大区域中,无论是环比还是同比无一例外全线走低。其中跌幅最大的是西南地区,4月和5月同比跌幅分别为24%和28%,已超过华东和中南地区,西南贵州受新增产能释放影响,价格出现暴跌,企业出厂价仅为180-190元/吨,全部出现亏损;华东同比跌幅仅次于西南地区,4月和5月均在23%左右,一方面去年价格基数较高,另一方面需求受房地产影响萎缩较为严重,多数企业都想“以价换量”,保运转率,也就无法进行行业自律;华北地区价格已在底部的区域在4-5月也出现再次下挫,主要是由于煤价成本下降打开价格下跌空间,使区域水泥价格平均下滑20-30元/吨,绝大多数企业处于亏损经营中,但为保证现金流,宁愿以低价销售也不主动有序减产。
六、形势预测:三季度继续探底,四季度出现周期弱势反弹
下半年,随着经济下行压力逐渐加大,“稳增长”预期有望持续强化,政府“稳增长”预期有望再度强化即加大宽松货币和放松财政力度。但尽管前期地产政策有所放松,短期其对投资拉动效应不明显,预计全年需求难有大幅度的回升。需求低迷是困扰2015年的水泥行业的最大因素。
从价格表现来看,随着四季度周期性回暖,迫于盈利压力,企业过渡竞争愿望可能有所缓解,价格有望小幅度回升。2015年水泥行业效益也许是近年来最差的一年。
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