2015年8月4日豆粕市场分析

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年1月进口大豆688万吨，2月进口大豆426万吨，3月进口大豆449万吨，4月进口大豆531万吨，5月进口大豆613万吨，6月进口大豆809万吨，1-6月累计数量为3516万吨，累计数量同比增长2.8%，金额同比下降22.0%。

　　【豆类基本面】受技术卖盘和天气因素利于作物生长影响，周一CBOT大豆期货市场延续弱势继续下跌，技术上延续弱势回落态势。美国农业部公布的美豆生长状况显示，截至8月2日当周，美豆优良率为63%，较上周提高一个百分点。结合美豆开花率和结荚率来看，当前大豆作物生长情况接近正常年景，天气因素无法发挥炒作功能令市场追涨盘十分谨慎。美国农业部本月12日月度供需报告仍是市场重要支撑，分析机构多预计美国农业部可能下调美豆单产和播种面积，该报告因此广受市场关注。周一国内豆类市场整体走势偏弱，夜盘粕类止跌回升。大豆延续振荡，多空分歧加大；粕类先抑后扬，菜粕明显弱于豆粕；油脂振荡下滑，技术上空头走势明显。良好天气压制美豆上行，中国需求因素对美豆的提振作用减弱。

　　【大豆今日操作建议】查控进口大豆流入食品领域的消息推动国产大豆市场止跌回升，减少进口大豆对国产大豆的挤出效应，有望提振国产大豆需求。大豆期货走势相对独立，产区大豆种植面积减少和刚性需求等因素仍使得4000一线具有较强支撑，但国内库存充裕，需求一般的现状同样制约价格上行空间，大豆期货有望继续在4000-4400元/吨之间区间振荡。预计今日连豆市场延续振荡走势，建议投资者保持区间振荡思路，可高平低买波段思路操作1601大豆合约。

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美豆缺少可炒作的天气题材，优良率上升提振产量前景，中国经济降速引发需求下降担忧，美豆市场处于振荡寻底阶段。国内粕类现货报价整体回落，进口大豆到港量激增，企业库存继续增加，现货出货压力增大。生猪养殖效益提升刺激补栏量提高，远期豆粕需求前景向好。粕类市场远期抗跌性有望强于近期。预计今日国内粕类期货低开振荡，市场趋势型走势不明显，价格容易反复，建议投资者保持振荡思路，可盘中低买高平滚动操作，或保持观望等待机会。

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场继续下探，维持弱势形态，原油大跌加剧市场负担；马盘棕榈油大幅下挫，外部油脂市场维持弱势格局。国内油脂市场振荡下滑，成本因素令市场跌幅受限，但在供过于求的基本现状下自主性上涨动力不足，市场情绪易受外盘及周边品种影响。预计今日国内油脂板块延续弱势振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可盘中顺势逢高抛空操作或维持观望。