制糖企业股票上涨 专家：糖价上涨是大势所趋

　　据中国乡村之声《三农中国》报道，近期在糖的市场出现了一些很有意思的现象，国内外糖的期货价格一直在下跌，但糖类企业的股票却逆势出现了大幅上涨。

　　一些人就说了，同样是糖的不同品种，怎么反差那么大呢？中国乡村之声特约评论员李佳丰聊聊这一“怪相”背后的市场逻辑：

　　李佳丰：首先糖的期货和股票反映的核心的东西是不一样的，糖的期货核心的决定因素就是价格，只要糖价上涨，期货的价格大概就是上涨的，糖的价格是下降的，期货的价格就是下降的。糖的期货价格核心对应的就是对糖价未来走势的一个判断。

　　股票反映的是糖企未来利润预期的改变，就是说，预期糖企未来的利润能够增长，又没有反映在现在股价上，糖企的股票价格未来就能上涨。

　　所以这里有两个概念，一是糖企利润的未来预期，一是未来利润的走向，价格有没有反映在目前的股价里面。

　　那为什么糖的股价能上行呢？这就是大家对糖价未来的判断：一到两年内糖价可能会上涨。只要糖价未来概率能够实现，它的利润就能出现比较明显的大幅的增长。因为现在糖企的平均成本大概是在5000，现在糖的价格也在5000，只要糖价能从5000涨到6000，上面的这个1000块钱都是糖企的利润。所以大家预测未来糖价在一到两年可能会出现大概率的上涨。

　　糖价未来的走势到底会怎样？糖的价格主要也是由供求决定的，现在国内的2014—2015榨季产量基本是在1000万吨多一点，国内的需求是在1500万吨，就是说国内的供求已经完全失衡了。现在国内供求不平衡的差额都由什么来补呢？一个是国内的进口，一个是前期的库存。在下一个榨季，供求更加失衡：需求还是比较稳定的，而甘蔗的种植面积继续下降，导致国内糖的市场供应急剧下降，所以国内的供求继续失衡，这就要看糖的进口量以及库存。

　　现在进口上，我国实行进口配额的管控制度，国家是会继续严控糖的进口量，然后现在在国内供求失衡的情况下逐渐出现了库存消化的阶段。从历史的情况看，库存的变化跟糖价的走势还是比较明显的相关关系，在库存下降的情况下，可以预期未来糖价的上涨。所以从大的趋势来看，国内整个糖的市场整体还是供求不平衡，只要国家这个进口管控住，未来糖价在一到两年内是可以预期上涨的。